全国教材发行经历了全行业垄断经营、大规模公开招标、政府单一来源采购三个阶段性变化，截至目前，各省教材发行依然均由原来各省图书发行集团垄断。考虑到文化体制改革对图书出版发行企业的支持，行业分析师认为，短期教材发行区域主导的格局不会改变，皖新传媒在安徽省内中小学教材发行市场上连续多年市场占有率100%，这确保了公司业绩相对确定的增长，也给公司带来了源源不断的现金流。由此就奠定了皖新传媒的一个价值支点——发行牌照。

　　与此同时，公司拥有大量的实体店，相当于众多的商业地产，业内人士把这种物业形态称作“文化地产”，也是且最有价值的销售载体。目前皖新传媒在安徽省17个市共有507个发行网点，营业面积约16万平方米，大中型图书城共有37个，拥有土地使用权509宗，房地产619宗。值得指出的是，拥有诸多实体店其实也形成了销售渠道优势，公司通过实体店构建了渠道终端一体化的经营格局，大部分地区的图书发运实现了汽车直送的“门到门”运输方式，确保在图书物流方面的优势地位。

　　两大动能释放成长潜能

　　发行牌照与文化地产的价值支点赋予公司澎湃的成长潜能。一是因为人口红利可释放发行牌照的成长潜能。招股说明书显示，2008年安徽省0~14岁人口占抽样人口比重为20.11%，而中小学教材主要面向7~16岁的适龄青少年，且安徽省人口规模较大，为未来几年安徽省中小学教材市场奠定了庞大的人口基础，有助于后续高等教育市场的扩张。公司目前占有安徽省中小学教材发行市场100%的份额和一般图书市场60%的市场份额，将充分受益于安徽省人口红利，从而释放公司的发行牌照这一价值支点的成长潜能。

　　二是通过深度挖掘文化地产的渠道价值，释放成长潜能。公司利用网点优势，积极拓展教辅等一般图书销售，2006~2009年上半年，一般图书发行收入占公司总收入的比重从31.21%提升到40.64%。相对教材，一般图书发行的毛利率平均高出8~9个百分点，且市场容量大。而且，目前包括皖新传媒在内的发行企业可积极根据细分市场特点和上下游业务联系，充分挖掘销售渠道终端的附加值，形成行业新的盈利模式。皖新传媒按照“主业强大、多元发展”的战略，据“业态相近”原则用数码、文体等专业模块对卖场进行经营结构调整，丰富经营内容，提升单位面积经营附加值，提高商品周转率，实现利润化，从而释放网点的成长潜能。

　　业务拓展打开成长空间

　　公司的发展战略是通过构筑渠道终端一体化的经营模式和集约化的管控模式；利用资本市场平台优势推进上下游产业一体化，并实现跨区域跨行业发展；依托网络优势，进入传媒等相关文化产业；通过与邻省骨干发行企业的业务与产权合作，打造区域出版物发行中心；把公司打造成全国的文化传媒集团。

　　公司努力拓展业务，一是凭借渠道优势，向上游出版环节延伸。2007年，公司收购安徽新华音像出版社，开始在完善产业链、实现一体化经营方面进行有益的探索。国内出版发行企业的产业链一体化是必然的趋势，对于上游出版社来说，由于与下游渠道商具有较直接的协同效应，因此会更愿意与下游发行厂商进行联盟。行业分析师推测，公司IPO上市后，凭借资本优势，将有获得上游出版资源的收购机会。

　　二是介入新媒体，培育新的利润增长点。户外广告前景看好，公司本次IPO将发行1.1亿股，按照11.80元/股的发行价计算，募集资金净额12.3亿元，规划1.52亿元用于户外广告媒体系统的建设。从长期来看，该户外媒体系统联网播出后，由于盈利能力较强，有望给公司业绩带来较大推动。网上书店业务方面，目前公司借船出海，在淘宝网方面开设了华仑网上书店，已经实现了较好的销售记录。2010年，公司自己的网上书店网站将正式上线，届时有望开拓一个全新的销售平台，打开公司的成长空间。